Cosmos Ecosystem: Appchains, IBC, และ ATOM Problem

Cosmos ตั้งเป้าแก้ไขปัญหาพื้นฐาน: blockchain ไม่สามารถสื่อสารกันได้ Bitcoin ไม่รู้ว่า Ethereum มีอยู่จริง Ethereum ไม่รู้ว่าเกิดอะไรขึ้นบน Solana แต่ละเชนเหมือนเป็นเกาะที่แยกตัวออกมา และการเชื่อมต่อระหว่างกันในอดีตหมายถึงการไว้วางใจบางสิ่งบางอย่างที่เป็นศูนย์กลางหรือการจัดการแบบ multisig ที่ไม่เสถียร - การจัดเรียงที่ได้ทำให้ผู้ใช้สูญเสียเงินหลายพันล้านจากการแฮ็ก คำตอบของ Cosmos คือ: สร้างจักรวาลของ blockchain ที่อิสระ ที่สร้างขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์เฉพาะที่สื่อสารกันโดยธรรมชาติผ่านโปรโตคอลที่ใช้ร่วมกัน การดำเนินการทางเทคนิคประสบความสำเร็จอย่างโดดเด่น แต่ความเป็นจริงทางเศรษฐกิจสำหรับผู้ถือ ATOM ATOM$1.81ATOM$1.8124h+1.80%7d+8.76%30d+1.29%1y-60.04%MCap: N/AVol: N/Avia Statility นั้นน่าเชื่อถือน้อยกว่ามาก

Appchain Thesis

ระบบนิเวศ blockchain ส่วนใหญ่ปฏิบัติตามหนึ่งในสองแบบจำลอง วิธีการของ Ethereum กล่าวว่า: เรียกใช้ทุกอย่างบนเชนเดียว (หรือชุดของ rollup ที่เชื่อมกันอย่างแน่นหนาซึ่งมีการชำระบัญชีไปยังเชนนั้น) Cosmos เล่นสถานะตรงกันข้าม - แอปพลิเคชันทุกตัวที่ต้องการสภาพแวดล้อมการดำเนินการของตัวเองควรมี blockchain ของตัวเอง สิ่งเหล่านี้คือ "appchains" เชนที่สร้างขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์เฉพาะซึ่งปรับให้เหมาะสมสำหรับกรณีการใช้งานเดียวแทนที่จะแข่งขันกันเพื่อเนื้อที่บล็อกบนเชนทั่วไปที่ใช้ร่วมกัน

ตรรกะนั้นเข้มข้น การแลกเปลี่ยนอนุพันธ์ไม่ต้องการให้การจับคู่คำสั่งของมันช้าลงเพราะมีคน铸造คลังสินค้า NFT บนเชนเดียวกัน แอปพลิเคชันที่เน้นความเป็นส่วนตัวไม่ต้องการให้สถานะของมันเปิดเผยต่อชุดตัวตรวจสอบเดียวกันที่ใช้งาน DeFi โปรโตคอล อิสระหมายความว่าแต่ละเชนควบคุมชุดตัวตรวจสอบของตัวเอง โครงสร้างค่าธรรมเนียม การปกครอง และตารางเวลาการอัปเกรด ไม่จำเป็นต้องรอให้เชนหลักพิจารณาการเปลี่ยนแปลงของคุณ

ข้อแลกเปลี่ยน: ทุกเชนจะต้องแบ็กบูต security ของตัวเอง เพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้ในภายหลัง - นี่คือแก่นแท้ของปัญหาของ ATOM

IBC ทำงานอย่างไร

Inter-Blockchain Communication (IBC) เป็นโปรโตคอลที่ผูกเชนของ Cosmos เข้าด้วยกัน และถือได้ว่าเป็นผลงานที่สำคัญที่สุดของระบบนิเวศต่อการเข้ารหัส แตกต่างจากสะพานที่อาศัยตัวกลางที่เชื่อถือได้หรือ multisig IBC เป็นโปรโตคอลที่ไม่ต้องการการไว้วางใจและไม่ต้องอนุญาตสำหรับการส่งผ่านข้อความระหว่างเชน

ในระดับสูง IBC ทำงานผ่าน light clients แต่ละเชนจะรักษา light client ของเชนที่ต้องการสื่อสารกับ - ระบบตรวจสอบแบบลดลงซึ่งติดตามส่วนหัวบล็อกและการเปลี่ยนแปลงชุดตัวตรวจสอบโดยไม่เก็บสถานะเต็ม เมื่อ Chain A ต้องการส่งโทเคนไปยัง Chain B มันจะล็อกโทเคนบน Chain A สร้างการพิสูจน์ของการล็อกนั้น และ relayer ส่งการพิสูจน์นั้นไปยัง Chain B light client ของ Chain B ตรวจสอบการพิสูจน์เทียบกับฉันทามติของ Chain A หากถูกต้อง มันจะ铸造โทเคนที่เทียบเท่าบน Chain B

ไม่มีบุคคลที่สามที่เชื่อถือได้ ไม่มี multisig เพียงแค่การพิสูจน์การเข้ารหัสลับที่ตรวจสอบโดยฉันทามติของเชนที่ได้รับ นี่คือความปลอดภัยที่แตกต่างกันโดยพื้นฐานมากกว่าการออกแบบสะพานที่ถูกแฮ็คซ้ำแล้วซ้ำเล่า - Ronin ($625M) Wormhole ($320M) Nomad ($190M) IBC ได้ประมวลผลการโอนข้ามเชนมูลค่าหลายพันล้านโดยไม่มีการแฮ็คที่เทียบได้

Cosmos SDK: เหตุใดทุกคนจึงใช้มัน

Cosmos SDK เป็นเฟรมเวิร์กแบบโมดูลาร์สำหรับการสร้าง blockchain ที่สำหรับแอปพลิเคชันเฉพาะ มันใช้ Tendermint (ขณะนี้เรียกว่า CometBFT) เป็นเครื่องมือฉันทามติ - โปรโตคอลฉันทามติที่ทนทานต่อความผิดพลาดของ Byzantine ซึ่งให้ความสมบูรณ์ที่รวดเร็ว (โดยปกติ 6-7 วินาที) และการรับประกันความปลอดภัยที่แข็งแกร่ง

การอุทธรณ์ของ SDK นั้นใช้งานได้จริง การสร้าง blockchain ตั้งแต่ต้นนั้นเป็นความพยายามทางวิศวกรรมหลายปี Cosmos SDK ให้ฉันทามติ เครือข่าย และเครื่องสถานะที่โมดูลาร์ให้กับคุณจากกล่อง คุณเพิ่มตรรกะแอปพลิเคชันของคุณ กำหนดค่าพารามิเตอร์ของคุณ และเปิดตัว ผลที่ได้คือ blockchain ที่อิสระโดยสมบูรณ์พร้อมชุดตัวตรวจสอบ การปกครองและความเข้ากันได้ IBC ของตัวเอง

รายการเชนที่สร้างบน Cosmos SDK นั้นน่าตกใจ โดยรวมถึง Beacon Chain ของ BNB Chain THORChain Cronos และอีกหลายอันนอกเหนือจากระบบนิเวศของ Cosmos เอง แม้แต่โครงการที่แข่งขันกับ Cosmos ก็ใช้เทคโนโลยีของมัน

โครงการระบบนิเวศที่สำคัญ

ระบบนิเวศของ Cosmos ได้สร้างเชนที่น่าสนใจจากมุมมองเทคนิคบางส่วนของการเข้ารหัส นี่คือวิธีเปรียบเทียบสิ่งที่สำคัญ:

Osmosis OSMO$0.0317OSMO$0.031724h+0.00%7d+5.32%30d-4.23%1y-85.95%MCap: N/AVol: N/Avia Statility คือ DEX และศูนย์กลางสภาพคล่องของระบบนิเวศ มันเป็นผู้บุกเบิก superfluid staking ซึ่งช่วยให้ผู้ให้สภาพคล่องได้รับ LP fees และ staking rewards พร้อมกัน - เคล็ดลับประสิทธิภาพทุนที่ฉลาด มันจัดการปริมาณการซื้อขายแบบ IBC ในส่วนใหญ่ Osmosis★★★★☆4.1Osmosisbrand★★★★☆4.1/51 AI reviewOsmosis is the largest decentralized exchange in the Cosmos ecosystem, built as a sovereign appchain using the Cosmos...via Rexiew

Injective INJ$2.98INJ$2.9824h+2.68%7d+8.83%30d+1.70%1y-62.65%MCap: N/AVol: N/Avia Statility ได้สร้างสมุดคำสั่งบนเชนที่ปรับให้เหมาะสมสำหรับอนุพันธ์ กลไกการประมูลการเผาไหม้ของมัน - ซึ่งส่วนหนึ่งของค่าธรรมเนียมจะถูกใช้เพื่อซื้อกลับและเผาไหม้ INJ - ได้ทำให้มันกลายเป็นหนึ่งในไม่กี่โทเคนของ Cosmos ที่มีกลไกการลดปริมาณที่แท้จริง INJ Injective★★★★☆3.8Injectivebrand★★★★☆3.8/51 AI reviewInjective is a Layer 1 blockchain built specifically for finance, offering a fully decentralized, interoperable, and ...via Rexiew มีผลงานเหนือกว่า ATOM อย่างมีนัยสำคัญในช่วง 2023-2024

Celestia TIA$0.3062TIA$0.306224h+2.51%7d+7.40%30d-6.59%1y-88.02%MCap: N/AVol: N/Avia Statility แสดงถึงวิทยานิพนธ์เกี่ยวกับ blockchain แบบโมดูลาร์ซึ่งนำไปสู่สุดขั้วโดยตรรกะ แทนที่จะดำเนินการ transactions Celestia เพียงแค่ให้ความพร้อมใช้งานข้อมูล - มันเผยแพร่และรับประกันการเข้าถึง transaction data ให้ชั้นการดำเนินการแยกต่างหากจัดการการคำนวณ สิ่งนี้กำหนดตำแหน่งว่าเป็นโครงสร้างพื้นฐาน ไม่เพียงแต่สำหรับ Cosmos แต่สำหรับ Ethereum rollups เช่นกัน

dYdX DYDX$0.0985DYDX$0.098524h-0.61%7d+2.71%30d+15.20%1y-82.50%MCap: N/AVol: N/Avia Statility สร้างการพูดถึงโดยการย้ายจาก Ethereum StarkEx rollup ไปยัง appchain ของ Cosmos เองเหตุผล: การแลกเปลี่ยนตลาดรอบนอกที่สร้างการอัปเดตสมุดคำสั่งนับพันต่อวินาทีต้องมี blockspace ที่เฉพาะเจาะจงและชุดตัวตรวจสอบที่ใช้งานเครื่องยนต์การจับคู่นอกเชน มันคือการตรวจสอบระดับสูงสุดของวิทยานิพนธ์ appchain จนถึงปัจจุบัน dYdX★★★★★4.5dYdXbrand★★★★★4.5/55 AI reviewsOne of the most popular DEXes a while back. Originally on Ethereum and an Ethereum L2 but moved over to Cosmos.via Rexiew

ATOM Value Accrual Problem

นี่คือความจริงที่ไม่สะดวกที่จุดศูนย์กลางของระบบนิเวศของ Cosmos: ATOM โทเคนเนทีฟของ Cosmos Hub ประสบความสำเร็จต่ำกว่าอย่างมากเมื่อเทียบกับโทเคนของเชนที่สร้างขึ้นในเทคโนโลยีของตัวเอง เปรียบเทียบประสิทธิภาพในปีที่ผ่านมา:

นี่ไม่ใช่เหตุบังเอิญ มันสะท้อนให้เห็นปัญหาโครงสร้างในวิธีการออกแบบระบบนิเวศของ Cosmos ทุกเชนของ Cosmos นั้นอิสระ พวกเขาใช้ Cosmos SDK และ IBC แต่พวกเขาไม่ติดหนี้อะไรกับ ATOM Injective ไม่จ่ายค่าธรรมเนียมให้กับ Cosmos Hub Celestia ไม่ใช่หุ้นรายได้กับผู้ถือ ATOM dYdX มีชุดตัวตรวจสอบของตัวเองและเศรษฐศาสตร์โทเคนของตัวเอง เทคโนโลยีได้รับมอบให้ฟรี - และมูลค่าที่สะสมไปยังเชนแต่ละเชน ไม่ใช่ hub

เปรียบเทียบสิ่งนี้กับ Ethereum โดยที่ L2 rollup ทุกตัวจะจ่ายสำหรับความพร้อมใช้งานข้อมูลบนเชน Ethereum mainnet ในที่สุด สร้างความต้องการ ETH หรือ Polkadot โดยที่ parachains ต้องล็อค DOT เพื่อเช่า slot Cosmos เลือก sovereignty มากกว่า rent extraction และผู้ถือ ATOM กำลังจ่ายราคา

บทบาทของ ATOM ได้ถูก จำกัด เพื่อ: staking rewards (ได้รับเงินทุนจากอัตราเงินเฟ้อซึ่ง dilutes ผู้ถือที่ไม่ stake) การปกครองบน Cosmos Hub (ซึ่งมีอำนาจจำกัด) และการทำหน้าที่เป็นโทเคนเส้นทางในการโอน IBC บางรายการ (ลดลงเมื่อ pairs โดยตรงเพิ่มขึ้น) ไม่มีอะไรเหล่านี้สร้างความต้องการที่แข็งแกร่งและยั่งยืน

Interchain Security: การแก้ไขที่พยายาม

Interchain Security (ICS) ได้รับการออกแบบเพื่อแก้ไขปัญหา value accrual เหตุผล: เชนใหม่สามารถเช่า security จากชุดตัวตรวจสอบของ Cosmos Hub แทนที่จะแบ็กบูต security ของตัวเอง ตัวตรวจสอบของ Hub ยังตรวจสอบเชนผู้บริโภค และในการแลกเปลี่ยน เชนผู้บริโภคแบ่งปันส่วนหนึ่งของค่าธรรมเนียมและการเงินเฟ้อของมันกับผู้ถือ ATOM

ในทางทฤษฎี นี่จะเปลี่ยน Cosmos Hub เป็นสิ่งที่เหมือนกับ provider security ที่ใช้ร่วมกัน - คล้ายกับ relay chain ของ Polkadot หรือวิธีการของ Ethereum ต่อ rollup security ผู้ถือ ATOM ได้รับ yield จากเชนหลายตัว สร้างความต้องการที่แท้จริงสำหรับโทเคน

ในการปฏิบัติ การยอมรับนั้นช้า เชนผู้บริโภคครั้งแรก - Neutron และ Stride - เปิดตัวภายใต้ ICS แต่รายการไม่ได้เติบโตเร็วตามที่คาดไว้ ความตึงเครียดพื้นฐานยังคงอยู่: เชนที่จะได้รับประโยชน์มากที่สุดจาก shared security (โครงการเล็ก ใหม่) สร้าง fees ที่น้อยที่สุด ขณะที่เชนที่สร้าง revenue จริง (Injective Osmosis dYdX) ไม่มีสิ่งจูงใจที่จะให้ up sovereignty และจ่ายเช่า Hub ICS เป็นการแก้ปัญหาทางตรรกะสำหรับจุดสิ้นสุดที่ผิดของตลาด

Partial Set Security (PSS) และการวนซ้ำอื่น ๆ พยายามทำให้โมเดลมีความยืดหยุ่นมากขึ้น - ปล่อยให้ตัวตรวจสอบเลือกเข้าร่วมกับเชนผู้บริโภคแทนที่จะต้อง set ทั้งหมด แต่ความท้าทายหลักยังคงอยู่: Cosmos สร้างแบรนด์บนพื้นฐานของ sovereignty และ sovereignty หมายความว่า ไม่จำเป็นต้องใช้ ATOM

ภูมิทัศน์การแข่งขัน

วิทยานิพนธ์ appchain ไม่มีอยู่ในสุญญากาศ นี่คือวิธีสะสมไว้เทียบกับทางเลือก:

Polkadot DOT$1.32DOT$1.3224h+4.09%7d+6.87%30d-11.04%1y-63.69%MCap: N/AVol: N/Avia Statility แก้ไขปัญหา value accrual โดยการออกแบบ - parachains ต้องล็อค DOT - แต่ที่ค่าของ sovereignty ที่ทำให้ Cosmos น่าสนใจ ระบบนิเวศของมันเล็กกว่าและเติบโตช้ากว่า Ethereum L2s ได้รับประโยชน์จากโมเดล security ที่แข็งแกร่งที่สุด แต่ sacrifice customization และจ่ายเช่าไปยังชั้นฐาน Cosmos นำเสนอเสรีภาพส่วนใหญ่ แต่ cohesion ทางเศรษฐกิจต่ำสุด

ความขัดแย้ง: เทคโนโลยี Cosmos กำลังชนะแม้กระทั่งนอกระบบนิเวศของ Cosmos Celestia เผยแพร่ความพร้อมใช้งานข้อมูลสำหรับ Ethereum rollups Cosmos SDK จ่ายเชนที่ไม่มีอะไรที่ต้องทำกับ IBC เทคโนโลยีส่งออก แต่มูลค่าไม่ไหลกลับไปยัง ATOM

Appchain Thesis กำลังชนะหรือไม่

คำตอบขึ้นอยู่กับสิ่งที่คุณหมายถึงด้วย "winning" หากคุณหมายถึงวิทยานิพนธ์ทางเทคนิค - ว่าแอปพลิเคชันที่มีข้อกำหนดด้านประสิทธิภาพเฉพาะได้รับประโยชน์จาก blockspace โดยเฉพาะและ sovereignty - จากนั้น ใช่ อย่างชัดเจน การย้ายของ dYdX ตรวจสอบสิ่งนี้ ผลผลิตของ Injective ตรวจสอบมัน วิธีการของ Celestia แบบโมดูลาร์ขยายมันออกไปไกลขึ้น

หากคุณหมายถึงว่า ATOM เป็นวิทยานิพนธ์การลงทุนที่ดีหรือไม่ คำตอบก็มึกมัว Cosmos Hub ยังคงต้องหาบทบาทที่น่าดึงดูดในระบบนิเวศที่มันคลอด IBC ทำงานโดยไม่มี Hub SDK นั้นเป็นโอเพนซอร์ส เชนผู้บริโภคภายใต้ ICS นั้นเป็นเพียงสายน้อย ไม่ใช่น้ำท่วม ATOM เสี่ยงที่จะกลายเป็นผู้ปกครองที่เห็นแก่ตัวซึ่งได้รับทุนการศึกษาของทุกคนและไม่ได้เยี่ยมชมในช่วงวันหยุด

แนวโน้มที่กว้างขึ้นไปสู่ blockchain แบบโมดูลาร์ ให้ความโปรดปรานต่อสถาปัตยกรรม Cosmos Ethereum เองกำลังเคลื่อนไปสู่อนาคตแบบโมดูลาร์ที่มีชั้นแยกต่างหากสำหรับการดำเนินการ ความพร้อมใช้งานข้อมูล และการชำระบัญชี - สถาปัตยกรรมที่ดูเหมือน Cosmos มากขึ้นเรื่อย ๆ แต่การยอมรับว่าสถาปัตยกรรมชนะไม่ได้หมายความว่า ATOM ได้รับสิ่งเสริมสูงสุด

ข้อสรุปสุดท้าย

Cosmos ได้สร้างโครงสร้างพื้นฐานบางส่วนของการเข้ารหัส: IBC คือมาตรฐานทองสำหรับการสื่อสารข้ามเชน SDK ได้เปิดตัวเชนหลายร้อยเชน และวิทยานิพนธ์ appchain ได้ได้รับการตรวจสอบโดยโครงการจริงเลือก sovereignty มากกว่า shared blockspace เทคโนโลยีเป็นเรื่องราวความสำเร็จที่แท้จริง

เรื่องราวการลงทุนนั้นยากต่อการป้องกัน ATOM ขาด value accrual mechanisms ที่ทำให้ ETH BNB หรือแม้กระทั่ง DOT ได้รับประโยชน์จากระบบนิเวศตามลำดับของพวกเขา Interchain Security เป็นขั้นตอนในทิศทางที่ถูก แต่การยอมรับต้องเพิ่มความเร็วอย่างมีนัยสำคัญเพื่อให้มีความสำคัญ หากคุณเป็นคนหลงใหลในระบบนิเวศของ Cosmos คุณอาจได้รับประโยชน์มากขึ้นจากการถือโทเคนของ appchains แต่ละตัวที่สร้าง revenue จริงมากกว่าการเดิมพันบน Hub เอง นี่คือทั้งความสุขและโศกนาฏกรรมของการสร้างเทคโนโลยีที่ดีพอจนทุกคนใช้มันและไม่มีใครจ่ายค่า

Cosmos พิสูจน์ว่า appchains ที่อิสระเชื่อมต่อด้วยการสื่อสารแบบ trustless สามารถทำงานได้ มันแค่ลืมสร้าง toll booth

กำลังมองหา crypto platforms exchanges และแอป DeFi เรียบร้อย? เรียกดูไดเรกทอรีของเราที่ได้รับการจัดสรร: