ในการเงินแบบดั้งเดิม คุณฝากเงินไว้ที่ธนาคาร ธนาคารนำไปให้ยืม และคุณได้รับส่วนหนึ่งของดอกเบี้ย ใน DeFi คุณตัดธนาคารออกไปทั้งหมด smart contract จัดการทุกอย่าง - จับคู่ผู้ให้ยืมและผู้กู้ยืม กำหนดอัตราดอกเบี้ย และบังคับใช้การชำระคืน ไม่มีมนุษย์เข้ามาเกี่ยวข้อง
ฟังดูทำนายอนาคตหรือ? มันทำงานจริงตั้งแต่ปี 2020 โดยมีมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ไหลผ่านทุกวัน
วิธีการทำงาน ทีละขั้นตอน
1. ผู้ให้ยืมฝากคริปโท คุณฝาก ETH, stablecoin หรือ token ที่รองรับอื่นๆ เข้าในโปรโตคอลการให้ยืม เงินของคุณเข้าไปในพูลรวม
2. ผู้กู้ยืมเงิน ผู้ที่ต้องการกู้เงินจะวางหลักประกัน (โดยปกติ 150% หรือมากกว่าจำนวนที่ต้องการกู้) และรับเงินกู้จากพูลนั้น
3. ดอกเบี้ยจำนวนเงินโดยอัตโนมัติ Smart contract คำนวณอัตราดอกเบี้ยตามอุปสงค์และอุปทาน ความต้องการที่สูงขึ้นในการกู้เงินหมายถึงอัตราที่สูงขึ้นสำหรับผู้ให้ยืม
4. การชำระคืนหรือการชำระบัญชี หากผู้กู้ยืมชำระคืน พวกเขาจะได้หลักประกันของพวกเขากลับคืน หากหลักประกันของพวกเขาลดลงต่ำกว่าอัตราส่วนขั้นต่ำ ใครก็ได้สามารถชำระบัญชีตำแหน่ง - โปรโตคอลจะขายหลักประกันเพื่อชำระเงินให้ผู้ให้ยืม
ทำไมใครถึงจะกู้เงินหากต้องการหลักประกันมากกว่าที่พวกเขากู้?
นี่คือคำถามที่ทุกคนถามก่อน และมันเป็นคำถามที่ดี คำตอบมาจากสถานการณ์สองสามประการ:
- ประสิทธิภาพภาษี - การกู้เงินกับ ETH ของคุณไม่ใช่เหตุการณ์ที่เก็บภาษี การขายมันคือ
- Leverage - กู้เงิน stablecoin, ซื้อ ETH เพิ่มเติม, ฝาก ETH นั้นเป็นหลักประกันเพิ่มเติม, กู้เงินเพิ่มเติม ความเสี่ยงสูงแต่เป็นเรื่องปกติ
- สภาพคล่องโดยไม่ต้องขาย - คุณเชื่อว่า ETH จะขึ้น แต่ต้องการเงินสดตอนนี้ กู้เงินกับมันแทนการขาย
- การขายชอร์ต - กู้สินทรัพย์, ขายมัน, ซื้อมันกลับในราคาที่ถูกกว่าภายหลัง ทำกำไรจากการลดราคา
โปรโตคอลหลัก
Top DeFi Lending Protocols
| Protocol | TVL | Chains | Key Feature |
|---|---|---|---|
| Aave | $10B+ | Ethereum, Arbitrum, Polygon, others | Flash loans, multi-chain |
| Compound | $2B+ | Ethereum, Base | Simple, battle-tested |
| MakerDAO (Sky) | $8B+ | Ethereum | Issues DAI stablecoin against collateral |
| Morpho | $3B+ | Ethereum, Base | Peer-to-peer matching layer |
| Spark | $4B+ | Ethereum | MakerDAO's lending front-end |
Token การปกครองของ Aave AAVE$91.63AAVE$91.6324h-0.37%7d-2.90%30d-18.00%1y-35.97%via Statility เป็นโปรโตคอลการให้ยืมบริสุทธิ์ที่ใหญ่ที่สุดตามแรงจ้าง
อัตราดอกเบี้ยทั่วไป
อัตราจะผันผวนอย่างต่อเนื่องตามการใช้ประโยชน์ (จำนวนพูลที่กำลังถูกกู้) นี่คือสิ่งที่คุณอาจเห็นในวันปกติ:
Sample DeFi Lending Rates
| Asset | Supply APY | Borrow APY | Typical Utilization |
|---|---|---|---|
| USDC | 3-8% | 5-12% | 70-85% |
| ETH | 1-3% | 3-6% | 50-70% |
| WBTC | 0.5-2% | 2-5% | 30-50% |
| DAI | 4-9% | 6-13% | 75-90% |
เปรียบเทียบกับบัญชีเงินออมธนาคารของคุณ (อาจจะ 0.01-4%) และคุณจะเห็นความน่าดึงดูด แต่ผลตอบแทนที่สูงขึ้นมาพร้อมกับความเสี่ยงที่สูงขึ้น
ความเสี่ยงที่คุณต้องรู้
ความเสี่ยงของ Smart contract หากมีบั๊กในโค้ด เงินทุนสามารถจะถูกระบายออกได้ สิ่งนี้เคยเกิดขึ้นมาแล้ว Aave และ Compound ได้ผ่านการตรวจสอบอย่างกว้างขวาง และทำงานอย่างปลอดภัยมาหลายปี แต่ "ตรวจสอบแล้ว" ไม่ได้หมายถึง "ปลอดความเสี่ยง"
ความเสี่ยงการชำระบัญชี (สำหรับผู้กู้) หากหลักประกันของคุณลดลงเร็วเกินไป คุณอาจสูญเสีย หากในระหว่างการหักล้างในเดือนพฤษภาคม 2021 มีการชำระบัญชีมากกว่า 600 ล้านดอลลาร์ใน DeFi ในวันเดียว
ความเสี่ยงของ Oracle โปรโตคอลการให้ยืมอาศัยการจ่ายราคา (oracle) เพื่อกำหนดมูลค่าหลักประกัน หากอ็อรเคิลรายงานราคาผิด การชำระบัญชีที่ไม่ถูกต้องอาจเกิดขึ้นได้
ความเสี่ยงด้านการควบคุม รัฐบาลยังคงพยายามหาวิธีจำแนกประเภทและควบคุม DeFi lending กฎระเบียบอาจเปลี่ยนแปลง
DeFi lending ไม่ใช่บัญชีเงินออม มันเป็นเครื่องมือทางการเงินที่มีความเสี่ยงที่แท้จริง ผลตอบแทนสะท้อนความเสี่ยงนั้น - หากดูเหมือนดีเกินไปที่จะเป็นจริง ให้มองลึกลงไปว่าอะไรอาจผิดพลาด
เริ่มต้น (หากคุณต้องการ)
หากคุณเข้าใจความเสี่ยงและต้องการลองใช้ DeFi lending:
- เริ่มต้นด้วยจำนวนเล็กน้อยในโปรโตคอลที่ได้รับการทดสอบในการทำงาน (Aave บน Ethereum)
- ใช้ stablecoin ก่อนเพื่อลบความเสี่ยงจากราคา volatility ออกจากสมการ
- เข้าใจเกณฑ์การชำระบัญชีก่อนที่จะกู้เงิน
- ไม่เคยฝากเงินมากกว่าที่คุณสามารถเสียได้
ความงดงามของ DeFi คือมันไม่มีการขออนุญาต - คุณไม่ต้องการอนุมัติ ความรับผิดชอบที่มาพร้อมกับการเข้าถึงนั้นเป็นของคุณอย่างแน่นอน
กำลังค้นหาแพลตฟอร์มคริปโท, แลกเปลี่ยน และแอป DeFi? เรียกดูไดเรกทอรี่ที่เลือกสรรของเรา:
