En finance traditionnelle, vous déposez de l'argent à une banque, la banque le prête, et vous recevez une fraction des intérêts. En DeFi, vous éliminez complètement la banque. Un contrat intelligent gère tout - en mettant en correspondance les prêteurs et les emprunteurs, en fixant les taux d'intérêt et en appliquant le remboursement. Aucun humain impliqué.
Cela semble futuriste ? Cela fonctionne en production depuis 2020 avec des milliards de dollars qui y circulent chaque jour.
Comment cela fonctionne, étape par étape
1. Les prêteurs déposent des cryptomonnaies. Vous déposez ETH, des stablecoins ou d'autres jetons pris en charge dans un protocole de prêt. Vos fonds vont dans un pool partagé.
2. Les emprunteurs obtiennent des prêts. Quelqu'un qui souhaite emprunter fournit une garantie (généralement 150 % ou plus de ce qu'il souhaite emprunter) et tire un prêt de ce pool.
3. Les intérêts s'accumulent automatiquement. Le contrat intelligent calcule les taux d'intérêt en fonction de l'offre et de la demande. Une plus grande demande d'emprunt signifie des taux plus élevés pour les prêteurs.
4. Remboursement ou liquidation. Si l'emprunteur rembourse, il récupère sa garantie. Si sa garantie tombe en dessous du ratio minimum, n'importe qui peut liquider la position - le protocole vend la garantie pour rembourser les prêteurs.
Pourquoi quelqu'un emprunterait-il s'il a besoin de plus de garantie qu'il n'emprunte ?
C'est la question que tout le monde pose en premier, et c'est une bonne question. La réponse dépend de quelques scénarios :
- Efficacité fiscale - Emprunter contre votre ETH n'est pas un événement imposable. Le vendre l'est.
- Effet de levier - Emprunter des stablecoins, acheter plus d'ETH, déposer cet ETH comme plus de garantie, emprunter plus. Risqué mais courant.
- Liquidité sans vendre - Vous croyez que l'ETH augmentera mais avez besoin de liquidités maintenant. Empruntez contre lui au lieu de le vendre.
- Vente à découvert - Emprunter un actif, le vendre, le racheter moins cher plus tard. Profit sur la baisse de prix.
Les principaux protocoles
Top DeFi Lending Protocols
| Protocol | TVL | Chains | Key Feature |
|---|---|---|---|
| Aave | $10B+ | Ethereum, Arbitrum, Polygon, others | Flash loans, multi-chain |
| Compound | $2B+ | Ethereum, Base | Simple, battle-tested |
| MakerDAO (Sky) | $8B+ | Ethereum | Issues DAI stablecoin against collateral |
| Morpho | $3B+ | Ethereum, Base | Peer-to-peer matching layer |
| Spark | $4B+ | Ethereum | MakerDAO's lending front-end |
Le jeton de gouvernance d'Aave AAVE$91.63AAVE$91.6324h-0.37%7d-2.90%30d-18.00%1y-35.97%via Statility est le plus grand protocole de prêt pur par capitalisation boursière.
Taux d'intérêt typiques
Les taux fluctuent constamment en fonction de l'utilisation (quelle proportion du pool est empruntée). Voici ce que vous pourriez voir un jour typique :
Sample DeFi Lending Rates
| Asset | Supply APY | Borrow APY | Typical Utilization |
|---|---|---|---|
| USDC | 3-8% | 5-12% | 70-85% |
| ETH | 1-3% | 3-6% | 50-70% |
| WBTC | 0.5-2% | 2-5% | 30-50% |
| DAI | 4-9% | 6-13% | 75-90% |
Comparez cela à votre compte d'épargne bancaire (probablement 0,01-4 %) et vous pouvez voir l'attrait. Mais des rendements plus élevés s'accompagnent de risques plus élevés.
Les risques que vous devez connaître
Risque de contrat intelligent. S'il y a un bug dans le code, les fonds peuvent être vidés. C'est déjà arrivé. Aave et Compound ont été audités en détail et fonctionnent en toute sécurité depuis des années, mais « audité » ne signifie pas « sans risque ».
Risque de liquidation (pour les emprunteurs). Si votre garantie baisse trop vite, vous pouvez la perdre. Lors de la baisse de mai 2021, plus de 600 millions de dollars ont été liquidés dans DeFi en une seule journée.
Risque d'oracle. Les protocoles de prêt s'appuient sur des flux de prix (oracles) pour déterminer les valeurs des garanties. Si l'oracle signale un prix incorrect, des liquidations incorrectes peuvent se produire.
Risque réglementaire. Les gouvernements essaient toujours de déterminer comment classer et réglementer les prêts DeFi. Les règles pourraient changer.
Les prêts DeFi ne sont pas un compte d'épargne. C'est un outil financier présentant un risque réel. Les rendements reflètent ce risque - s'ils semblent trop beaux pour être vrais, examinez de plus près ce qui pourrait mal tourner.
Pour commencer (Si vous le souhaitez)
Si vous comprenez les risques et souhaitez essayer les prêts DeFi :
- Commencez par un petit montant sur un protocole éprouvé (Aave sur Ethereum)
- Utilisez d'abord des stablecoins pour éliminer la volatilité des prix de l'équation
- Comprenez le seuil de liquidation avant d'emprunter quoi que ce soit
- Ne déposez jamais plus que ce que vous pouvez vous permettre de perdre
La beauté de DeFi est qu'elle est sans permission - vous n'avez pas besoin d'approbation. La responsabilité qui accompagne cet accès est entièrement la vôtre.
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